SCENARIOS IN STRESS TEST OF FINANCIAL SYSTEMS
Loading...
Date
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Бургаски Свободен Университет
Abstract
The scientific material commented on the different perspectives for choosing scenarios for stress testing of financial systems. Emphasis is placed on the experience and proposals of the US Federal Reserve, the European Central Bank, the National Banks of England and Kazakhstan. Stress testing involves running simulations to identify hidden vulnerabilities. The literature about business strategy and corporate governance identifies several approaches to these exercises. Among the most popular are stylized scenarios, hypotheticals and historical scenarios. In a historical scenario, the business - or asset class, portfolio, or individual investment - is run through a simulation based on a previous crisis. Examples of historical crises include the stock market crash of October 1987, the Asian crisis of 1997 and the tech bubble that burst in 1999-2000. A hypothetical stress test is generally more specific, often focusing on how a particular company might weather a particular crisis. For example, a firm in California might stress-test against a hypothetical earthquake or an oil company might do so against the outbreak of a war in the Middle East. Stylized scenarios are a little more scientific in the sense that only one or a few test variables are adjusted at once. For example, the stress test might involve the Dow Jones index losing 10% of its value in a week. The Federal Reserve Board conducts supervisory stress tests to help ensure that large bank holding companies operating in the United States will be able to lend to households and businesses even in a severe recession. The tests are known as the Dodd-Frank Act stress test (DFAST) and the Comprehensive Capital Analysis and Review (CCAR). The European Banking Authority (EBA) published the results of the
2018 EU-wide stress test, which involved 48 banks from 15 EU and EEA countries, covering broadly 70% of total EU banking sector assets. The adverse scenario has an impact of -395 bps on banks' CET1 fully loaded capital ratio (-410 bps on a transitional basis), leading to a 10.1% CET1 capital ratio at the end of 2020 (10.3% on a transitional basis). In the 2018 stress-test scenario, UK GDP falls by 4.7%, the UK unemployment rate rises to 9.5%, UK residential property prices fall by 33% and UK commercial real estate prices fall by 40%. The scenario also includes a sudden loss of overseas investor appetite for UK assets, a 27% fall in the sterling exchange rate index and Bank Rate rising to 4%. Major UK banks have continued to strengthen their capital positions. They started the 2018 stress test with an aggregate common equity Tier 1 (CET1) capital ratio nearly three and a half times higher than before the global financial crisis. The global financial crisis exposed serious bank vulnerabilities in Kazakhstan. In the run up to the crisis, the economy grew at a high rate but the non-tradable sector particularly construction expanded at an unsustainable pace on the back of a surge in bank credit and an appreciating real exchange rate. Credit was financed largely through external wholesale funding and a sizeable increase in bank leverage. As the crisis erupted, external funding dried up forcing banks to deleverage aggressively. This led to a marked deceleration in non-oil economic activity and a rapid deterioration in banks’ assets. These effects were impounded by the impact of the 2009 devaluation on credit risk and banks’ external indebtedness.
Description
Научният материал коментира различните перспективи за избор на сценарии за стрес тестове на финансовите системи. Акцентът е поставен върху опита и предложенията на Федералния резерв на САЩ, Европейската централна банка, националните банки на Англия и Казахстан. Стрес-тестът включва симулации за идентифициране на скрити уязвимости. Литературата за бизнес стратегията и корпоративното управление идентифицира няколко подхода към тези упражнения. Сред най-популярните са стилизирани сценарии, хипотетични и исторически сценарии. В исторически сценарий бизнесът – или класът активи, портфейл или индивидуална инвестиция – се провежда чрез симулация, основана на предишна криза. Примери за исторически кризи включват срива на фондовия пазар през октомври 1987 г., азиатската криза от 1997 г. и технологичния балон, който се спука през 1999-2000 г. Хипотетичният стрес тест обикновено е по-специфичен, често се фокусира върху това как дадена компания би могла да изпадне в определена криза. Например, фирма в Калифорния може да направи стрес-тест срещу хипотетично земетресение или петролната компания може да направи това срещу избухването на война в Близкия изток. Стилизираните сценарии са малко по-научни в смисъл, че само една или няколко пробни променливи се настройват едновременно. Например, стрес тестът може да включва индексът Dow Jones, който губи 10% от стойността си за една седмица. Бордът на Федералния резерв провежда стрес тестове за надзор, за да гарантира, че големите банкови холдингови компании, работещи в Съединените щати, ще могат да отпускат заеми на домакинствата и предприятията дори и в тежка рецесия. Тестовете са известни като стрес теста на Дод-Франк (DFAST) и анализ на цялостния капиталов анализ (CCAR). Европейският банков орган (ЕБО) публикува резултатите от стрес теста за целия ЕС през 2018 г., в който участват 48 банки от 15 държави от ЕС и ЕИП, покриващи общо 70% от общите активи на банковия сектор в ЕС. Неблагоприятният сценарий е повлиял на – 395 базисни пункта върху капиталовото съотношение на пълния капитал на CET1 на банките (-410 б.т. на преходна база), което доведе до коефициент на капиталово покритие 10.1% в края на 2020 г. (10.3% на преходна база). В сценария за стрес-тест за 2018 г. БВП на Великобритания намалява с 4,7%, нивото на безработица в Обединеното кралство се покачва до 9,5%, британските цени на жилищните имоти падат с 33%, а британските цени на недвижими имоти падат с 40%. Центърът също така включва внезапна загуба на апетит за чуждестранни инвеститори за британски активи, спад от 27% в индекса на курса на стерлингите, а Bank Rate се повишава до 4%. Големите британски банки продължават да
укрепват капиталовите си позиции. Те започнаха стрес теста за 2018 г. със съотношение на капитал от общ капитал от първи ред (CET1) почти три и половина пъти по-високо, отколкото преди световната финансова криза. Световната финан
сова криза разкри сериозни банкови уязвимости в Казахстан. В навечерието на кризата икономиката се разрастваше с висок темп, но секторът на нетъргуемия сектор, особено строителството, се разрастваше с неустойчиви темпове на фона
на нарастването на банковите кредити и поскъпването на реалния валутен курс. Кредитите бяха финансирани главно чрез външно финансиране на едро и значително увеличение на банковия ливъридж. С избухването на кризата външното финансиране преустанови усилията на банките да се разделят агресивно. Това доведе до значително забавяне на икономическата активност, различна от петрола, и до бързо влошаване на активите на банките. Тези ефекти бяха ограничени от влиянието на обезценката от 2009 г. върху кредитния риск и външната задлъжнялост на банките.